可轉債的常用術語 你知道幾個嗎「關于可轉債」

可轉債常用術語

可轉債，全稱可轉換債券，有期限，有利息，可轉換成股票。投資者既可一直持有至到期獲取利息和本金，也可按市場價賣出，還可按照一定比例轉換成股票持有或賣出。

轉股價，是可轉債發行時轉換成股票的價格，用以確定每張可轉債可轉換成的正股數量。如轉股價是20元，持有1張轉債面值100元，轉換對應股票可轉數量是100元/20=5股。須注意，轉股數量是以轉債面值/轉股價，而不是買入價格。轉股數量取整數，多余部分以現金形式退還。轉股價是可轉債的基石，轉股價高低影響可轉債是漲是跌。一般來說，轉股價越低對投資者越利好。

轉股價值，是可轉債按轉股價格轉換成股票后的價值。轉股價是可轉債發行時定下，而對應股價格時刻波動。轉股價值=（轉債面值/轉股價格）*股票現價，例如股票收盤價16元，低于轉股價，則其轉股價值是(100/20)*16=80元。也就是說100元買入1張轉債轉換成對應股票，股票價值是80元。虧損原因是現股價低于轉股價。對投資者來說，轉股價越低越好，而股價越高越好。

溢價率，是可轉債市場價與轉股價值的比值，反映以市場價買入轉債轉股是虧是賺，如溢價率為正則虧，溢價率為負則賺。轉債溢價率大，要么是轉債太受人追捧，要么是股票走勢太糟糕，遠遠低于轉股價。溢價率是可轉債的靈魂，不但反映一只轉債的投資價值，也反映有沒有投資價值。根據上面的公式，在溢價率為正的情況下，買入轉債轉股是虧的。但如溢價率為負，買入轉債轉股，就能獲得更多股份，有可能賺錢。舉例，該轉債今日收盤價是78元，某股是16元，轉股價是20元，轉股價值是(100/20)*16=80元，則溢價率是(78/80)*100%-100%=-2.5%。也就是說78元買入轉股就賺了2.5%。就是俗稱的轉股套利。但轉股套利具有不確定性，因轉股需t 1日到賬，買入轉債轉股以第二天實際賣出價為準。

下修，全稱轉股價下修。上市公司發行可轉債目的，是讓債券持有人把可轉債轉換成股票，以避免還本付息。如果轉債長期溢價無人轉股，要么以利好消息刺激股價大漲，溢價率就會縮??；要么向下修正原定轉股價，降得很低，溢價率也可消失，以促使投資者轉股。一般轉股價下修有嚴格的限定條件，且是上市公司的權利而不是義務，并不一定實施。另外，主要將轉股價下修與轉股價下調區別。轉股價下調指正股分紅、送轉股份等情形時調整轉股價，這是一種此消彼長，不改變溢價率，對可轉債價格基本不影響。而下修縮小溢價率，轉債價格一般都會上漲。

回售，指將可轉債以特定價格由上市公司收購。當股票一直下跌，可轉債跌破面值，無人轉股，上市公司進行回收。這是投資者的權利，可行使也可不行使?；厥蹆r一般是100元左右，假如90元買入，101元回售給上市公司，就能賺錢，而可轉債極少跌破100元面值。

強贖，即強制贖回可轉債，分兩種：1）到期贖回，可轉債存續期限一般6年，過后上市公司還本付息收回轉債。2）提前贖回，因觸發提前贖回條款而贖回。強贖原因一般是股價大漲，遠超轉股價?；厥凼菫楸Ｗo投資者，而強贖是為保護上市公司。大部分上市公司發行可轉債目的，是讓投資者轉債換成股份，成為公司持股人避免還錢。如股價大漲，可轉債也大漲，投資者獲利不想轉股。為促使投資者轉股，上市公司規定在轉股期內，公司股票有15個交易日收盤價不低于轉股價130%，有權以特定價格提前贖回投資者的可轉債。贖回價格仍是100元面值加當期利息。進入強贖，可轉債價格不能再漲并大跌回歸價值。

面值價，就是購買可轉債的100塊價格。只要100塊以下買入可繼續持有，債券到期最差的情況是獲取年化2%收益。

回售價，一般是面值100元 年度利息。如果正股大跌到回售標準（上市公司的收盤價格，持續30個交易日，都低于轉股價的70%），投資者有權利把可轉債以回售價格賣回給上市公司，能賺取回售價和面值價中間的差價。

到期價，就是面值 到期利息。即使出現最糟糕的投資情況，投資這可一直持有直至到期，一分錢不賺，也能一分錢不賠。