商業銀行發行次級債「商業銀行二級資本債」

澎湃新聞記者 陳佩珍

2022年已過半，上半年商業銀行發債情況如何？

根據澎湃新聞統計，今年上半年商業銀行發債已超萬億元，達到11303.07億元。從發債類型來看，二級資本債發行規模最高，為3791.5億元；其次為金融債，發行規模為2785億元；小微企業貸款專項金融債發行額度為2145億元，列第三。

2022年商業銀行發債總覽 澎湃新聞記者 陳佩珍 統計

二級資本債續受“熱捧”

二級資本債延續2021年受“熱捧”趨勢。今年上半年，商業銀行發債的類型包括二級資本債、金融債、小微企業貸款專項金融債、永續債、綠色金融債、“三農”專項金融債、創新創業債，分別發行3791.5億元、2785億元、2145億元、1580億元、912.57億元、84億元、5億元。

二級資本債和永續債是近年來常見的銀行資本補充工具。二級資本也叫附屬資本或補充資本，是商業銀行資本基礎中扣除核心資本之外的其他資本成份，是反映銀行資本充足狀況的指標。永續債指沒有明確到期日或期限非常長的債券，即理論上永久存續，用于補充銀行其他一級資本。小型微型企業貸款專項金融債券、綠色金融債以及“三農”專項金融債則分別專項用于小微型企業、綠色金融領域、“三農”領域的債券。

值得一提的是，此前澎湃新聞統計2021年商業銀行發債情況時，二級資本債在去年發行總額也是最高。如何看待二級資本債持續受到商業銀行青睞？

東方金誠金融業務部副總經理李茜接受澎湃新聞采訪時表示，本輪疫情導致部分銀行的資產質量下行明顯，它們加大了撥備計提和核銷力度、接收了一部分抵債資產，這些在內源資本積累和資本占用等方面都產生負面影響。在當前寬松的貨幣市場環境下，在資產荒的背景下，銀行二級資本債在發行條件、發行成本等方面仍有較大優勢，是眾多銀行尤其是中小銀行的首選資本補充工具之一。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受澎湃新聞采訪時表示，二級資本債也是銀行常用的補充二級資本的工具，二級資本在發行審批流程相對簡便，對銀行是否上市沒有硬性規定；同時，二級資本在發行的利率相對于普通金融債券收益率高，也一定程度受投資者青睞。

金融債部分募集資金用于房地產項目并購貸款投放

去年商業銀行發債1.93萬億元，二級資本債、永續債、小微貸款金融債列商業銀行發債前三。今年上半年，金融債取代永續債進入商業銀行發債前三。澎湃新聞發現，金融債部分募集資金用于房地產項目并購貸款投放。

一般情況下，商業銀行發行金融債券募集資金主要用于業務發展的需要，以及經營管理層根據國家政策、市場狀況、公司資產負債配置需要等因素決定的其他用途。上半年，一些商業銀行金融債券發行文件明確部分募集資金用于房地產項目并購貸款投放。

周茂華認為，銀行發行房地產并購債，有助于獲得長期限穩定流動性，拓展房地產并購貸款業務，銀行房地產并購貸款不計入房貸集中度管理；同時，此舉通過部分房企并購重組，有效防范化解行業風險，推動行業結構持續優化，促進行業健康發展。

銀行持續支持小微企業

從去年以來，小微型企業貸款專項金融債的發行規模也一直保持高位。2021年小微型企業貸款專項金融債的發行規模達3420億元，今年上半年小微型企業貸款專項金融債的發行規模為2145億元。

招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼在接受澎湃新聞采訪時表示，這幾年銀行支持小微企業力度在加大，既是政策要求，也是銀行自身業務轉型的需要。再加上現在銀行結構性存款以及互聯網存款的負債來源又受到了一些限制，銀行通過發行小微企業金融債能夠獲取更多的成本相對較低的資金，有助于銀行更好的支持小微企業。

董希淼進一步表示，政府報告連續幾年都對銀行小微企業貸款提出較高要求，所以應該支持銀行以更多的渠道獲取成本相對較低的資金增強銀行支持服務小微企業可持續性。發行小微企業金融債是一方面，可能還要創新更多的方式，拓寬銀行特別是中小銀行的負債來源，降低負債成本，讓銀行能夠以相對較低的成本來支持小微企業和服務實體經濟。

2月商業銀行發債額度最高，中小銀行為發債主力軍

分月份來看，今年2月，商業銀行發債額度最高。1月、2月、3月、4月、5月、6月商業銀行分別發債1765億元、2765億元、1630.5億元、2015億元、648.57億元、2479億元。

從月份來看，2022年上半年商業銀行發債情況。

從發債主體來看，中小銀行是發債主力軍。對此，周茂華表示，上半年銀行整體發債較為活躍，主要反映部分銀行，尤其是中小銀行補充資本壓力較大；同時，監管部門支持銀行多渠道補充資本，優化資本結構，增強抗風險能力，提升服務實體經濟能力。

“上半年中小銀行發債更加活躍，反映市場結構在優化，越來越多中小銀行通過發債補充資本渠道在拓寬。中小銀行是服務小微企業主力軍，通過支持中小銀行多渠道補充資本有助于提升金融服務實體經濟薄弱環節的能力。從趨勢看，寬信用環境、部分銀行繼續加大不良資產處置等，部分銀行補充資本壓力仍較大?！敝苊A說。

責任編輯：鄭景昕 圖片編輯：蔣立冬